-- 嗨 早上好。
谢谢。我们今天任务很多，所以我要自己想办法，尽快用不寻常的方式进行了。再次问候，早安，欢迎来到新创公司投资者学校，今天是第二天。我的角色是有点儿多，但远不止是告诉每个人不要停在此处， 所以不要停下来， 还有别的地方可以去。
显然，335，后面还有很多空间，这里有空间，街上也有。或者，你知道这种很棒的服务叫做Uber和Lyft，它们运行的也非常棒。我们新创公司过去是遭受了成长之痛的，有几件事出了一些小差错。当然，厕所倒流了，咖啡变凉了，现场直播几乎是隐形的。既然我是第一个讲话的，或许这其实就是一个特色。在此之后，它变好了，我想我们已经把这些全都纠正了。
我至少可以见证这一事实，咖啡现在热了，有望的是，厕所都在运转了，但我想我们已经把它弄明白了。所以作为一个提醒，可以放这个，作为一个提醒，如果你在直播领域有问题，你可以给，YCSIS发推文提问，或问，#YCSIS，还有一个Slack Channel，是给你们亲自在场的人的，我想你们全都是受邀人员，你们可以提问，有一个Slack Channel是给，各位和Slack Channel之间，进行交流问题用的。你们可以提问，然后投赞同票，我们将有望得到它们，若时间允许，随后我也会浏览所有问题，然后努力回答我可以回答的问题。
周四将有葡萄酒和啤酒，这是我公布的一件大事。对，葡萄酒和啤酒，给各位有一小部分交流时间，我不知有多长时间，但我猜这要根据到时候有多少葡萄酒和啤酒来定，有一些你们大家给的特别棒的反馈很有帮助。每个人说过的最大的一件事很可能是，「我们真的想有更多团体」，「我们真的想能够去交流」，马可和别的几个人给我发了更详细的信息，谈到我们如何更好地帮助大家进行交流。我们明白，目前我们有一个Slack Channel，我们会考虑这个，我不知道在这一期的新创公司投资者学校，我们会取得多大进步，会有多大改变，但我们真的很感谢这种反馈。
显然，我们在特别认真的对待它。我要指出，和山姆昨天说的一样，作为一个投资者，你可能做得最糟糕的一件事，就是成为一只绵羊。不要跟随别的投资者，你做的最好的投资决定是，别人正没有做的，就像是你知道人们何时会有特别愚蠢的想法，像是你在会后知道某人家里有个气垫，愚蠢的想法，对吗？
没人将会投资那个，除了你，然后你会赚十亿美元，然后你就可以笑了。那么我们听过了一点点山姆的介绍，还有更多SAFE，和人们如何进行新创公司投资的内容，我们今天要讲更多如何做的内容，所以我一会儿要回到这点上，很快说一下股票和SAFE的对比。
这非常复杂，这个服务在你们昨天听的时候，像是一个简单的话题，但其实它非常复杂，你为何做一个SAFE？因为它很简单，很容易，它快，还便宜，这对创办人更好，但有一点儿毛。我们承认这点，有时很难知道稀释会发生什么，有工具，网站上有，AngelCalc，链接但我们也将提供。还没有提供，但我们将会提供一个电子表格给你们中间，更习惯老式工具的人，你将能够模拟桌子和转换，它是一个很怪的转换，是圆形的，有些怪。但我们的确有一个电子表格，可以帮助你搞明白，所以稀释可能理解起来有点儿古怪，但对创办人而言很重要，显然对投资人也是。
好的，我们今天接着来这个话题，今天我真的对自己很激动，因为我将有望学到一些东西，让我知道如何成为一个更好的投资者，因为我犯过很多错，如果各位想知道，随后我可以告诉你们，我犯过的好几十个错误，那么今天我的主题总体上是，如何制定聪明的投资决策，你如何做这个？
好吧，这很简单，你要做的只是对未来，做出正确的预测，很简单，对吗？那么你开始决定是否要投资的方法，是找到你想做你觉得你感兴趣的公司，然后与他们见面。那么我们的第一位主持人是我的朋友和搭档，道尔顿•考德威尔，他是两家公司的创办人Imeem和，App.net，他做YC的创办人和搭档已有四年，他对很多事知道的很多，我最喜欢道尔顿说过的一句话，因为它是我能找到的其中为数不多的一句话，但是很好的一句，就是如果有人讲一个连贯的故事，有开头，中间及结尾部分，解释他们的产品是什么，谁想要，它做什么，仅此而已，所以，道尔顿•考德威尔来这里讲一下创办人会议。
-- [道尔顿] 谢谢。嗨，都好吧，那么我要讲一下，创办人会议和过程。
那么这是，我们要来分析一下你如何思考做投资，以及如何有策略的做这个。我们有很多例子，或许不是最好的方法，幼稚的方法，我们来讲一下这些。
那么我们进入吧，我们来讲第一原则，每个人都需要一个过程，哪怕你的过程是「我没有过程」「我以前从没有做过这个，我不知道我在做什么」，这实际上就是一个我要建议的过程，所以我要鼓励你，我们将要在下面几个幻灯片中讲的，就是思考如何为你自己，制定一个很简单、很简单的过程。
开始时，只在如何制定投资决策方面，如何选择谁去投资，投资多少，所有这些都是好的，拥有一个过程很好，很不错的是拥有一种你的过程漏斗是什么的感觉。我待会儿会讲这是什么意思，我要争辩一个过程中其中一个最重要的，部分就是面对面会议。面对面会议非常丰富，当中每个人，做了很多投资，是如何倾向制定决策的，最基本的的部分，你设一连串的资格条件。然后，面对面会议就是你决定，是否真正要投资的地方。那么我们也来讲一点儿面对面会议。
好的，这里有一个非常基本的过程漏斗，它像一个销售漏斗，对吗？你将有一些潜在客户，这是你可能想要投资的人，这可能是你在新闻中看到的，是你在演示日见到的人，非常直接，你有介绍，这些人是你有对他们的介绍，你对公司有一些暴露，你设一些资格条件，比如这是否是我感兴趣的行业，是否是我很激动要出资的东西，不管什么样的公司，这些都适合，我对自己说我想出资，所以这是一种非常基本的资格条件，然后你有某个决策制定过程，就是我如何决定是否同意或拒绝。
这其实是很棘手的，接着到最后就是，进行投资和结束交易，那么同样非常直接，就像是一个销售漏斗，如果你以前做过销售。但，这值得用这种方式来思考你的投资过程，因为同样，如果你没有，如果你正在说「好吧，我不知道，我要进行一些会议」「你知道或许」，你有的办法非常非常无力，很可能你不会制定出最佳的投资决策。
这里有一个过程漏斗的例子，第一件事，其实思考你的预算是什么很不错，我不知道其他人有没有说过这点，或者是否将会说，但如果你不知道你想投资多少，和你的预算时什么。你的问题将是做出次优决策，所以要提前思考，这里的「我在诸多的新创公司中愿意投资多少」，不是这样「好吧，我存了一些钱，我在考虑或许能用它做别的事，但我要见一些新创公司，如果有三四家可以让我确信是好的，那么我就会投资他们。」，如果你这样思考它的话，这就很棘手了。
因为你最终将要和自己协商，这时候很可能你最终会到一种非常、非常无力的境地，非常无力的境地可不是一个做投资者的好处境。所以，比如你决定，我每年有50万预算，是我要分配给这个资产类型的。我已经给我的理财经理或什么的谈过了，所有人都赞同这个，我和我的其他重要人士谈过了，制定这项财务决策是合理的。所以我筹划这个的方式是，做一定数量的投资，如果你将在，YC 演示日做这个。
这非常直接，在演示日出现，选择五家，你想投资的公司，但如果你不想通过，YC 演示日做，你想通过其他方式来分配。把它放到日历上，然后思考你的过程漏斗速度过去将是多少。比如在这个案例中，它是关乎从你最喜欢的二十家公司中挑选五家，你很可能不想去见150家公司。如果你将只做五项投资的话，这很可能不是在充分利用你的时间或者公司的时间。
所以对于资格条件这一步骤你要做些功夫，另一方面，如果你想做五项投资，你只会面五家公司，很可能你不会做出最佳的投资决策。所以我会思考一下，我要逆向思考，从你的财务，承诺到做出投资，到你如何决定有多少潜在客户符合资格，以及你实际要进行多少次会议。跟得上我吗？那么看过了这个超基本的漏斗后，我们来讲你如何制定决策，最重要的事是心中要有一个关于如何制定决策的过程。
你需要和自己协商，制定决策是什么意思，写支票是什么意思，创办人让我确信我想投资一家公司的举证责任是什么，有一些标准是你应该提前决定的。同样，很好的是要思考这些东西，不是走到这个非常、非常无力的境地，就是你进行会议的境况，你甚至不知道你找的是什么，你甚至不确定，你也要思考，你要进行多少次会议，和交流才能最终做出是或否的决定。我们经常看到的，作为反面模式的投资者行为的事情，是只是一次又一次地进行会议，一次又一次的会议，但连一个决策都没做出，这对创办人而言其实比说不更糟糕，只是浪费大量时间的投资者，感觉他们只是在边缘，但从不说同意，这对创办人来说非常难搞定。
所以搞明白你的过程是什么要好很多，如果你可能，很可能说不，告诉他们不，然后继续做，进行这样的过程是好很多的方式。有时发生的另一件事，是有人将说同意，但不说他们将投入多少，或他们将说同意，之后又改变了主意，请不要这样做，这是尤为重要的一件事。你知道如果你是个新手，或许你不习惯制定决策，但既然你已经做了这个决定，说你同意要投入，那你就完全承诺了，在承诺后试图退出交易，是非常无礼的事，会对以后的声誉，有长久的负面影响。
所以一旦你制定了决策，你就置身其中了，就是这样，那么我们来谈一下用什么标准，来制定决策，如果每个人都有不同的投资标准，那就很好了，这很棒，我们想要每个人都有不同的投资标准。另外，拥有一大堆投资者的关键，将是一台可以数学运算的电脑，你进行四次输入，然后跳出结果，这就是同意或拒绝，然后钱进入了，这是一个一种大众智慧类型的例子，其中很多有不同标准的人，更像是可能，在找真正有趣的局外公司生产巨大的收益，不是如果每个人都有同一个标准。
那么标准的一些例子是什么呢？最直接的一个就是团队，团队对YC特别重要，它绝对是我们投资标准的一部分，但你可以自己决定，团队有多重要，它有什么意义？团队中有非常强大的程序员，有多重要？他们拥有所在领域中的相关经验？有多重要？你拥有一些你认识的人知道，并担保的接触点，有多重要？那么你可以在自己的过程中，创造不同的团队标准。
方式有很多，市场规模对很多人而言尤为重要，而对其它人来说市场规模并不重要，没关系，因为他们之后会搞清楚的，如果你在原始的Airbnb上做一个市场规模，非常难决定，气垫市场是什么？你很可能说不，如果你单纯看市场规模的话，相似，Uber也一样，人们打黑车的这个市场规模，在当时非常非常小。单凭这个标准，你会很容易把它排除掉 traction，有些投资者说，我在没有Traction的时候投资，有些投资者投资很多Traction，那么思考一下你从哪里进入到Traction标准。
另一件事是如果没有相关的专业知识，很多人会决定不投资，我们在演示日有大量的生物公司，或者硬高科技公司，很多人全都忍痛割爱，因为他们没有相关的专业知识。其实这没关系，但你要知道：我愿意投资，我完全不了解的东西吗？还是我将要远离它，坚持做我了解的事情？如果每个人对这点有不同的看法，这很好，但值得提前思考，你对这个领域的事物有多专业。然后最后是投资条件，有些人会说，我只出非常低的价格，有些人要求交易中有一定数量的结构，或者一定的所有权目标和所有其他的好东西，如果这是你的实际模式，是可以的。但如果你对此没有主意，值得思考一下这个，实际条件有多重要。
经常发生的事，你已经听过集体审议，你将会再次听到很多这个，人们的投资标准其实，是其他所有人都谈论的事，好像在想将会有效，是他们想投资的东西，我要再次提醒只不是制定投资决策的最佳方式，我们看很多，集体审议的另一个不太好的事，给它上色有点儿太多，它创造的是非最佳收益，每个人都将投资同一笔交易，公司最终将被过渡出资，如果它被每个人都感知到了，如果它适合每个人的标准，这其实对公司不太怎么好，如果它被过渡出资的话，投资者们会容易不高兴，如果他们进入不了交易，他们全都想参与其中。
正如乔什所言，真正好的投资者经常是相背而行，不随流的，或者不怎么得到别人很大的赏识，这些人是真正好的投资者，是你看到了别人么看到的东西，特别没吸引力的这一事实，是为你创造如此巨大的机遇的事，那么同样，我为何要花全部的时间来培养它呢？思考你的过程是什么，知道它是什么很值得，不是让你的过程，我不知道，我要问10个人，他们认为什么是好的，他们想投资的列表中不管有什么，也将是我的列表，我要给每个人做这个，最终有了这个元集体审议列表，这是我可以识别的人中有很多做这个的方式，我不建议这么做。
进行投资的重中之重的一件事，是有个人确信，你必须相信做这样的赌注，你在投钱，你很可能再也拿不回来，做投资可没有回头箭，如果你的确没有个人确信，甚至你在说同意时也是半信半疑的，你做投资者的日子将不会好过，那么我们听的很多的一件事，特别对于那些还没有做太多这个的人而言，是他们说：「好的，我会加入，一旦你发现剩余的投资期的话。」，这是你可能说的最严重的奚落人的话。因为你说的真正意思是，我想要一个你的投资期中有保障的选择，但我不相信你能够提升它，如果你证明我错了，你提升了它，其他所有的投资者都投资了，那么我会加入的。
我可以理解为什么，从投资者的角度看，这感觉像是特别聪明，像是忍者的举动，但这绝不是创办人喜欢的，从声誉角度看不怎么好，这些人是，他们不是可以共患难的朋友，这些人其实不相信你，他们想要的只是进入的权利，如果交易恰好很火热的话，因为其他人都投资了它，那么，或许你这么说过，或许这是过去发生过的事，我不建议这样说话，我只是要说最诚实的答案，如果你面临这种境况，就是我担心财务风险，那么我会说不，但如果发生更多财务动力的话，我们以后可以再谈。
因为之后你将很清楚，答案其实就是不，不像是，哦，我会加入的，只要提高两百元美元，我会最后一个提款出资的，这不是个高明的举动，如果你思考投资者的心态，另一件很有意思的事，就是你必须愿意装傻，愿意在这些事上出错，如果你做的仅有的投资，是一些超级合理的投资，对每个人而言都很合理，绝不会被人笑话。因为那是一笔绝妙的生意，你在很多投资上就会有遗憾，通过拥有个人确信，确信你知道你为何投资这家公司，你应该能够忍受这个事实，就是人们说，「那么你已投资了什么公司？」他们会说「等等，你投资了气垫公司？他们对你说了什么？你为何会投资气垫公司？」，你必须愿意接受这种潜在的尴尬，你要这么说：「对，我的确投资了气垫公司，我感觉还可以」，所以这就是为何信仰如此重要的其中一个原因，不是只是创造一些东西的一个投资组合，就是你觉得好像将会让你在声誉方面看着好的事情。
所以在我们见到的很多制定决策的反面模式方面，其中一个就是进行的非常，慢，消失几周，不回复电子邮件，不关注，不是特别好。另一个反面模式是，你不是很确定要不要投资，所以你要求他们见你的朋友，这样说，嗨，来见一下我们的朋友，你可以一次又一次地这么做，说见一下我的另一个朋友，而这是一种干扰制定决策的方式，不太好。另一件事是摇摆不定，就是你在说同意之后，接着又说：「哦，实际上，我拒绝好吗？」，或是「你需要另做这一件事，如何？」，你好像在一次又一次地转移标杆，正如我刚才所说，你应该思考它的方式是你是说同意，还是说不，你要跳出摇摆不定的状态，不要处在「我不是很确定」的境地，你大多时候将感觉到的处境，也是我在制定一项投资决策时，面临的处境，就是像这样，「哦，对，这可能很好」，你要有任何可以跳出这种境地的信号。
我们要告诉正在筹款的，创办人一个建议，因为他们很困惑，那些看似对一家公司很感兴趣，但又不投资的人，我们告诉创办人，如果他们不说同意，不给你出钱，那就是拒绝了，因为我们会面过太多的创办人，当我们问进展如何，或者筹款怎么样的时候，他们说「有很多人感兴趣。」，好吧，那有多少人开了支票？「嗯，他们是很激动。他们好像非常喜欢这个生意。」，这是所有失败的筹款配方，就是很多人告诉你，他们是如何喜欢你的生意，和你谈话是如何激动，如果没人写支票意味着它进展不好。
所以，从另一方面看，从你的角度看，如果你正在会见很多人，很激动，进行了很多会议，但你从不说同意，你是在告诉他们不，不管你有没有意识到这点，那么从实际会议来看，得到这种确信的最好办法，就是亲自举办会议，不是旁观，或者问别人他们怎么想。那么我们来说一下会议，特别基本，但，安排无障碍会议，将会让你领先于很多别的天使投资者，按时到达，选择方便的地点，将会让你领先。不像大多数天使投资者，我不知道这是为何，所以我建议，做一个和善的创办人，并得到良好的声誉有一部分是要很容易合作。
不是遇到一种人像是，总是觉得他们超棒，超重要，想要，当着创办人的面强调自己有多重要，所以这是非常基本的一点，但我再怎么强调都不为过，这绝对值得做，如果你想作为投资者，有好的声誉，或者想让有些人与你合作，从在会议中要问的事来看，从基本的东西入手总是好的，直到今天，这是我们如何做YC Interview的方式。我们制定所有决策的方式，是问，我们总是以最基本的开始：你的公司做什么？谁在你的团队？你们取得了哪些进步？你们提升了多少？什么条件？
你会在你认为应该提问的事上，变得很麻烦，很复杂，这在会议的最后或许可以，但我建议总要以第一原则的问题，开始会议，要保证你理解基本的东西。因为这不是，或许你已经看到了他们的情况，或许你已经了解了这家公司，但不一定是关于你不知道的事情，这是关于聆听创办人用自己的话讲述他们自己的故事。
这是从这些第一原则开始的，一个很好的原因，是你要忘掉你知道的一切，来听创办人讲述他们自己的故事，所以这是我一直如何建议开始会议的方式，就是最基本的问题，我们只在会议最后才进入特别复杂的模式，如果你想进行一次跟进会议，比如你在首次会议后没说同不同意，你想了解更多信息，想深入探究让你确信说同不同意的事情，不要浪费时间去周旋不相关的东西，凭你的直觉找的一件事，是你与创办人谈的越多时，你是否觉得或多或少确信了一些，因为这可能是你听到一个想法，你看到了他们的演示日活动，好像很棒，想同意，但你和他们越谈，你会越冷淡，这不是好兆头。
感觉会说不，但如果它好像很普通，可你和他们约谈，你变得越激动，感觉将会说同意，所以这是要找的一件好东西，就是你的直觉反应，如果你不能确信，那就是不。从你如何评价来看，它是否是一场好的会议，你对这笔生意是否感到激动或者受到了它的激励，你和创办人谈话后觉得很棒，还是觉得有些古怪，要问的一个相当重要的问题是，你信任创办人吗？
信任尤为重要，即便他们说一切都好，但如果他们告诉你实情后，你还是感觉有些不确定，那这绝对是一个危险信号。一个好的信号，告诉你可能应该把他们从你的个人标准中取掉，因为某人有可能会把一切说的很对，但你的直觉或许是这不全都是真的，假设你想在一家公司上班吗？你想让他们做你的老板吗？你可以想象他们有一天会运营一家很大的公司，有很多人向他们回报吗？这是要思考的一个很棒的标准，如果事情进行地不是很好，它们经常这样，你愿意和这些与你谈话的人，共渡难关吗？
这也是一个很好的想法，所以这些就是全部的思想试验，是会议之后我要做的，用来判断我是否得到了一些确信，从坏的会议来看，要思考的一件事是，假装投资者会议是你的工作面试，他们在为一个工作面试你，而非相反，经常会有很多能量动态的东西，让这感觉是创办人像一个雇员，我想，他们不是雇员，你要感觉真的像你在他们的新创公司，正面试投资者的工作，而不是他们在面试一份潜在的工作，想要你的钱。
同样，坏的会议有很多共同点，我们从创办人那里听到的一件非常普遍的事是，投资者在这个会议中只是看他们的，电话或者表现的极为分心，不建议这样，非常基本，但这很普遍，会议的两位数百分比中都会发生这事，所以是很基本的事，不建议这样。另一件事是，有时候投资者会试图把自己作为注意的焦点，他们会长篇大论，说自己如何伟大，说他们认识的所有人，和所有其他的好东西。
要记住会议的重点是你要，聆听创办人，决定是否要投资。你可以与他们建立融洽关系，但到你让会议成了关于你的时候，我要说这两者都会事与愿违，很可能不是一种在彼此谈论的创办人中，赢得正面声誉的好办法。
在此要提及的另一件事是有时人们，特别是如果是新的投资人，他们要通过很多增值服务来区分，所以他们使用这些会议来提出一大堆产品建议，告诉创办人，他们是怎么做错的，他们需要如何重新设计网站，比如他们需要改变名称，需要全面思考他们的市场营销策略，还有所有其他的事情。
创办人好像必须接受这些，因为他们是与他们开会，他们想筹资，但是拜托，如果你只是用这一大堆建议炮轰他们，大谈他们该如何运营公司，这并不受欢迎，我要说，同样，如果你提出很多建议，说他们的筹款过程如何不好，他们应该如何以不同的方式做。比如，哦，你的筹款价格不对，你应该这样做，你决不能对SAFE筹资，等诸如此类的建议，这没什么帮助。
如果你给他们开支票，那么你的建议会更有价值，但如果你只是和一个人开了会，然后说不，你所做的一切是告诉，说他们在做的每件事都错了，这可不是增值，有时人们在试图增值的时候，做的另一件事，是只做一大堆介绍，比如，你进行了一次会议，你没有投资一家公司，你把这些介绍给了，20个人，为了看着像是增值。但并不是增值，这是在浪费他们的时间。
所以这里的关键是你会很容易做太多的事，这实际上比纯粹很直接更糟糕，有时人们在试图区分自己，给自己创造一个名字，但这种事情对你可能会适得其反，如果你在这点上做得太过了，决策交流，如何说不？经常发生在投资者身上的事，很像约会，就是他们会对另一方神出鬼没，他们从不跟进，从不等候，你和一个投资者会面，可能创办人会跟进投资者，「嗨，怎么样了，下一步是什么？」，从此杳无音信，这不太好。
我理解这经常发生，但不建议这样，我建议你直接告诉创办人，你不会投资，如果可能，如果合适，给他们一些理由，知道理由会很好，但也没必要一定给，事实是，这个生意里，你大多情况下将说不，对吗？就是这样，这就是漏斗如何工作的方式，所以你需要准备好知道怎么说不，让说不的感觉好一些，要对它老练些，让这成为这项工作的一部分。
对于说不，如果有东西，让你感觉不自在，让你不愿意做天使投资，我建议要打破这个习惯，只是逃避不太好，如何说同意，你得到确信，想投资的时候，把这个说给他们，告诉他们有多激动想与他们合作，我们有握手协议，这包含在如何通过邮件做这个的方面，因此没有误解，所以要跟进，然后让他们出钱。
有时事情会落空，就是投资者说同意，但之后他们又会销声匿迹一些时间，从此钱也没了着落，投资者被锁在了投资期外，随后留下了一个烂摊子，所以如果你说同意，然后你跟进这个握手协议，只管投资，宣告成功，然后继续，有时人们说同意，但之后他们又对它，介绍了一大堆的古怪东西，那这就是不是同意了。
或许如果你在开一张大支票，你可以考虑做一张条款清单，或者对类似的事施压。但如果是一笔非常小的金额，你只是一个大财团的一部分，就不要这么费劲了，这只会把过程弄糟，创办人常常将会因这些事，退缩，有时人们会做，特别是当他们是新的天使投资者的时候，他们试图要求一大堆的东西，不怎么好，那么这就是这方面的内容，我想现在我们将要做示例会议了。我目前投资的一批公司中，有一家今天来了，我想这是有一些偏心，我们现在进行一次投资者示例会议，期间我将提一些问题，我们做完这个后，接着我们会有问答环节，好的，那么我们开始，我们将在会议中做些介绍，都好吗？那么首先介绍一下自己，告诉大家你们公司做什么
-- 好的，这能用吗？
-- 稍等一下 现在试试
-- 你好？，不错，大家好，我是本，我是Nectar的创办人，在一个盒子里做ISP，基本来说我们是帮助人们创，网络服务提供者，是通过，Comcast，或，AT&T。
-- 好的，我们来特别具体地讲一下。你做软件？
-- 对
-- 这让人们开始了网络服务提供者
-- 很对
-- 这是我的一些背景，你会自动开展自己的网络服务提供者，有能力让任何人你使用你的软件，开发他们自己的
-- 对，没错，我们为何开始做这个是个问题，我们看到的是，人们通常讨厌他们的网络服务提供者，最低的产品得分，这个为什么的原因是人们生活在地区垄断之下。
他们的网络不是来自国家电信，就是一个小镇，基本而言Comcast是唯一的选择，这个原因是两件事，过去开始网络提供者往往特别贵。然后第二部分是，这个特别的难，你开始网络提供者所需要的知识量，实在很高，我在试图开始自己的时候，就经历过这个。那时我就意识到费用下降了非常多，你可以使用无线工具，它们可以提供千兆比特的服务，使用比如一两万美元，你就可以开始你自己的网络提供者了，所以你需要的就是我们提供的知识，这是可以衡量的部分。
-- 所以你找到了关键，我挑选这家公司的部分原因，是它是一种复杂的场所，这是一项复杂的生意，它本质上很复杂，所以有一种方式会让我立即分心。开始谈，我不知道，可能你应该重新命名公司，像是我甚至都不知道，但在正真理解他们在做什么之前，我会有上百万种方式纠结在无关紧要的东西上。
所以我将要在这里做的事是要深入探究，确保我完全领会这家公司在做什么，这些人在这里干什么？我想很可能人们退出了，这是一种ISP。你知道，一些零碎东西，但我猜，基于我们目前听到的事情，他们在做的技术，尚且没有完全应用到每个人身上，是这样吗？同意吗？所以我们来深究一下，你具体有什么，今天你有什么？公司目前什么状况？
-- 那么我们有自己的网络服务提供者，在1月22日 已通过了测试。我们一直在寻找顾客，状况很好
-- 那么你有自己的 ISP，你们自己开始使用自己的软件了？
-- 对，没错
-- 好的，你有多少顾客接受了这种 ISP？
-- 有 47 个
-- 好的 它位于什么地方？
-- 它在旧金山南部，和湾景猎人角，Excelsior这些综合区域
-- 好的，那么再次，变换到缩小，这就是我们学到的东西，他们在做一家，ISP，公司，他们在旧金山有了第一个场所，他们有，50，个顾客用这个，它现在活了，我们学了什么？好的，这是真事，他们活了下来，他们有顾客，你们这些人是某种专家吗？就像你如何知道怎么开始一个，ISP？
-- 我们只是自己在做，我们弄清楚把所有零碎的东西搞明白，基本上是靠着周围的人，因为他们很多是专家，现在都退休了，他们像是最初网络公司的人才，我想都是志愿者
-- 所以我们有些明白了，那么好的想法是什么？为何它会成为一家公司？
-- 我发现的是存在，一些实际产品，它们基本上，是盒子里的服务提供者，所以是硬件和软件附带的，但它没有做的是没有告诉你如何使用它，如何在这方面成功，如何开始一个兴旺的网络提供者，这正是我们将要帮助，使用我们服务的人摆脱困境的所在
-- 好的，很棒，那么再缩小一下，同样，因为我很熟悉这家公司，你是在说，开始一个新的，ISP，非常困难，你们这些人将能够建立，你们有这些，ISP，在一个盒子里，以致于任何人，任何地方都可以开始他们自己的地方，ISP，好的，那么这里有个重要的部分，这为什么重要，这为什么是个好想法？这是我的背景，很多人已试过开始，ISP，有 Google Fiber，有Webpass，已经有大笔的钱投入了这个，这就像一块糟糕的新创公司的墓地，你所做的事到底，有什么特别或不同之处？
-- 其实这非常棒，因为，只要深入到YC校友社区，很多人一直在尝试开始，ISP，我们其实是在帮助他们摆脱困境，他们已做的事是他们已经贷了款，或者，建立了房屋和社区，那是他们招揽顾客的地方，然后放入他们自己的资本支出，我们所做的只是，成为他们的网络运营中心，帮助他们创立
-- 好，很不错，那么同样，我在这里得到的，我会做笔记的，或我会继续推动的，是你所说的，就是好想法，是让所有这些别的新创公司，ISP，不工作的东西，是你需要大笔，大笔的钱，如同 Fiber 一样,投入到这个领域，那么你是在说通过让软件，帮助人们在本地开始，ISP，他们自己将会投入所有的钱，以致于你可以很快扩大，不用必须筹集数百万或，十几亿美元投入到 Fiber 对吗？-- 没错
-- 好的，那么你之后有什么证据，能证明这有效？就是你可以让人们使用他们的软件，使用你的软件，来开始他们自己的，ISP，，并让他们自己出资
-- 我拥有的证据是我们有两个签署人员作为特许经营，他们在，他们有房屋，至少有五个城市是将用来做网络运营中心的，我们将会为此而激活他们的软件，登录页面，广告和客户管理。
好，很好，那么再次缩小一下，不是很好的会议的版本，是我会在当中马上分心，或者马上开始提问，我从来没有理解他们在做什么，因为还是和我之前说过的一样，这有点儿复杂，这里有几个运动部件，但我想我的版本是，能让我激动不已的是，我当然更多的，ISP，很好，我知道你同意这个，顾客自己投钱来创造，他们自己的地方，ISP，这个创新会非常好，那么我过去说的，一个公司的比喻，是同样的方式，就是Uber自己其实没有任何车辆，Airbnb，自己没有任何实物财产，你们将会成为一个，ISP，自己没有任何路由器或 Fiber 对吗？
-- 对，我们只拥有经营权，经营他们硬件的专有权
-- 这听着棒极了，对吗？不管怎样，这是一条让我确信的，思路，让人非常感兴趣，我可以想出一百万个理由，说这可能不会奏效，但我心里感觉，不想这样，这方面的一个新鲜东西，那么我想，在你退出前还有一点而内容，你为何开始这件公司？你在这里的灵感是什么？你为何投入这方面的工作？
-- 那我的灵感是，大多数人对他们的网络不满意，那是，2017，年，为何做互联网，2018，年，抱歉，是去年我开始做，为何互联网依然是一个问题？你深究后会发现，这对大型的公寓楼并不是问题，它只是乡村或郊区的一个问题，有区域垄断的地方，那么如何应对这个的方式基本上就是增加，这些区域的竞争，没有一个，没有竞争，因为开始互联网提供者，实在太难了
-- 好，很棒，再给每位观众缩小一次，这不是一家给每个人的公司，但如果你对，ISP，很激动，对，从事康卡斯特和激动，或者你认为这个想法，你想开始自己的，ISP，这就是一种天使投资者，将会说「哇，这正是我要找的。」，所以如果我们思考我们的标准，这是可以的，每家公司不会将是对所有人都有吸引力的，但你要问正确的问题来了解，是否有让你激动的东西，对，与他们谈过之后，我就确信了，你知道这听着很有趣，所以这方面就是这样，我们感谢本
-- 谢谢大家。
-- [乔希]，现在我们来做一些问答，我也会，为观看播放的人，回答来自，YCSIS，和Slack Channel的问题
-- 好的，很好，第一个
-- [乔希]，你可以重复道尔顿的问题吗？
-- 问题是：当你同意投资，之后又对公司失去了信心，你会怎么做？那么这里有一些微妙：一个是如果你同意投资，很有可能你的投资会立即结束，而不是这个承诺永远坚持下去。因为这会很复杂，从实际发生的事看，如果你对公司失去信心的方式是，你发现他们在筹款方面很糟糕，他们即将歇业，但他们好像很乐意接受这点，那你就丢了钱。
祝贺你，欢迎来到天使投资，你的钱拿不回来，只因为有人没从别人那里筹到钱，但如果有人做的非常，非常糟糕，撒谎，有理由去看一下，你在这个情况中被骗的很惨，之后我想你会以逐个案例为基础，搞明白怎么回事，这是我们在YC，做的事。
我们有个创办人道德准则，我们有时的确会执行这个，用于真正欺骗的极端案例，另一方面，如果我们投资的某个人，没有好的公司，那么就要刹车。所以，到你经历的时候，有人跨越了背信或违约的界线，我想你要以逐个案例为基础与创办人交谈，与律师交谈查明情况，但愿这会很罕见，但愿很罕见，特别罕见。
好的，好，是个很好的问题。好的，问题是，如何说不，如果真正的答案不，你知道，不怎么好，比如你只是对做这个的人没信心，这个很棘手，我想你绝对是想说不，我认为你要这么说：「我不确信的是鉴于目前的策略，」，「它将会奏效。」，你不该说：「我觉得你是个糟糕的创办人。」，不要这么说，但我认为有你可以诚实地传达，你不确信的方式，因为这基本上，如果团队不能说服你，我是说，乔希，你会怎么说，当你--
-- [乔希]，我想这是个很棒的问题，其中一个最难的问题，我们在YC其实一直很挣扎这点，因为我们有时面试人，我们想这是个很棒的想法。但我们就是不相信创办人，这是你最不想告诉人的一件事，一个是因为你可能会犯错，你不应该伤人的心。二是因为这不是一种好的互动，对吗？
我们要记住虽然总有成千上万个理由不去投资一家公司，大多数公司将会失败，是因为你自己想象力不够，才想不出你为何不相信他们未来的样子的原因。而这就是你应该告诉他们的事，我想底线是，与创办人的每次互动，应该尽可能地对创办人有帮助。如果你不能有帮助，那就不要说，但如果你能，如果你能找到一种帮助他们的方法，即便真正的原因不怎么好，不那么好，但是这依然有效，我会使用这个，总会有办法的。
-- 好，后面的，那么问题是：对于在会议前要求创办人给出背景资料，或其它数据，有什么期待？
我认为这要根据逐个案例的基础来定，但我要告诉你，根据我们所说的背景，如果它像，演示日的一个普通的YC公司，我通常会告诉创办人不要做这个，因为这是一场特别快速的会议，或许创办人可以发一张纸或一个简要概述，但你一般都想进行快速的会议。我觉得这不会让公司，我是从创办人的角度这么说的，发送背景资料给100个人，然后从没有收到回复，这不会对公司有帮助。
因为经常发生这事，所以到投资者足够感兴趣，要求要这些信息的时候，我会说，好吧，首先给他们打电话，或者试着和他们见面，然后再出示这些信息。
当你给人发送一大堆信息，但又没有见到他们，从创办人的角度看，这感觉这会很失落，但是要这些东西是可以的，他们可能会说：「嗨，我们没有这个。」，很可能他们很多人没有，好，后面角落，那么问题是：里程碑基础的融资，那么对此我要这么说，对于值得的东西，如果它是一家我建议的公司，一个投资者建议这个的，我会说不要做这笔交易。
但是如果一家公司有一个具体的理由，讲得通，如果这些是最佳条款，对公司可用，或者可能它真的很合理，我还认为如果这是很多钱，或许这会更加合理，但如果这支票金额相当少，我会考虑，5，万相对来说是张大支票，有人试图提出里程碑基础的付款，这不是我的，我不会告诉公司这是我的第一选择，我会说，或许只是根据目前的条款让他们投资，25,000，你之后会和他们绕回来，而不是做一笔，包含里程碑支付的交易，这些讲得通吗？我现在做一笔简单的交易，然后有在未来投资更多的选择，然后今天做一笔更复杂的交易
-- [乔希]，道尔顿，我可以补充一下这个吗？对，里程碑，在抽象的里程碑基础的投资中听着很棒，但其实你做的事是在要，如道尔顿所言，要一个未来投资的选择，我会总是告诉创办人，如果你喜欢那个投资者，拿上预付款，但是不要给他们这个选择，你只需这样说「好的，这是个很棒的想法，但是如果我们要在未来筹集更多资金的话，我们会和你谈的。」
，不要承诺你必须要谈，他们会承诺把他们想给的钱全给你，但你不一定要承诺拿这笔钱，所以，这对投资者而言是一种损失，因为，你保证会得到那，25,000，如果事情进展地特别好，你想得到更多钱，但太糟了，你可能不能如愿
-- 所以，问题是如果你不是本人在场，这会如何影响你的整个交易流程？我认为或许视频是可以的，同样，这是支票大小决定的，如果你在开相对较小的支票，对你而言它并不是很大的交易，你当然可以使用视频电话来感觉它，但如果这是你重要生计，我会建议以逐个案例为基础要奔波在这些人周围，为了或许是你的交易流程的一大部分，同样，依你的焦点而定，然后它不合理，如果你出现在本地的某处，无论如何，你很可能也将会对这些人，大有帮助，所以很可能你对这两者都要做一点儿
我们有很多投资人奔波在世界各地，基本上只是在演示日露面，开完支票后就消失不见了，这是有余地的。每个人不必都以同样的方式这么做，对，这是有余地的。好的，对，问题是：当你做的一个投资有三分之二虽然没垂危，但又没什么发展，这时你会怎么做？我的理解，我们看到了很多这种情况，你必须要和他们一起努力，通常这些公司会变得很大，或许，他们有一天把股份买回去，有所有这些选择，但是你能做的很有限，我不建议强迫他们卖，等诸如此类的事，如果你有一家公司做，做一个，10，年的投资期，这是你在做投资时，要签署的东西，甚至是那些发展很好的公司，我们在说一个十年的投资期，PB，即将讲这点，像，他在，2008，、2007年做的很多投资，仍旧悬在那里，他没有从中得到任何股权，所以当你没有很多选择的时候，要考虑这个，但我见过创办人，以逐个案例为基础，找到了一个照顾投资者的办法
-- [乔希]，嗨，道尔顿，我要给你几个，网上的问题，一个是，你在创办人会议期间，如何展开竞争的讨论？相关的一个问题是，你如何处理不对称？例如如果你有信息是，创办人没有给你说的，或者网络中的某人，创办人没有告诉你这个
-- 好的，那么第一个问题是竞争，在会议中询问竞争的信息绝对是好的，但是讨论这个的方式有一个会，让创办人感觉到无礼，那么值得思考的一件事是，如果他们处于竞争对手的地位，问他们，「对比其他人，你要如何致胜？「这个市场中还有别的什么人？」「他们在什么方面做得好，他们在什么方面做得不好？」
试着往非常平和的对话目标去，通常，如果创办人特别防守，跳过它，这就是给你的危险信号，一个非常大的风险信号是这个人很难用平和的语气谈论竞争，或者不愿意承认有竞争存在。那么当你能在这方面提一个，非常中性的问题时，看他们能回答到什么程度，这是我如何在竞争问题中，得到最多的方式，第二个问题是不对称问题，他们说什么？
-- [乔希]，我发现到我在这个的时候，它有些不连贯，我想问题是：如果你从网络上知道一些，创办人不知道的事情，你该如何处理这点？
-- 可以举个例子吗？你有例子吗？好像你知道我在说什么
-- 对，我是说，我猜真正的问题是如果你不清楚，你是否被允许说，比如你知道另一家公司即将启动，将会有竞争，在同一个领域运营的，你应该如何处理这个状况？
-- 总体来说，我看人们在拥有专业资料的地方。有时会做这个，因为他们在大公司工作，他们知道事情将在新创公司进展的特别好，或者特别糟。而创办人不知道，我一般会自己保留这个消信息，因为你不能，我可以想出千万个理由说明它会出错，但如果这能帮你通知你的决定，那就很棒了。这是一个把你与其他人区分开的决策制定过程的例子，但是如果当你到，我想我会总是建议自己保留这个，如果你告诉创办人，你试图以某种方式提示他们这个它出错的方式有很多，很多，不管你有没有投资。
所以我会试着把它看为专有的东西，留在自己的心中，然后利用它以便能做出好的决策来。
对，很好，是的，如果作为投资者，你面临的处境是一切都不清楚，或者基本上你没有很强的信号，他们将要从一大堆人中筹资，你会怎么做？
那么理想状况下要做的是你对他们以诚相待，你告诉他们，这是你所担心的事。
而不是：嗨，一旦你有其他人进来，我就会加入。你要说，我觉得立即投资不太妥，因为你需要的资本额单凭我一个人的支票，你是办不到的。所以我们要集思广益，讨论如何如何说服我现在开支票，因为同样在YC的例子中，我们开的每张支票没有任何别的人参与，这有个标准是你说服我让我愿意冒这个风险来独自出资，或有里程碑是我想要看到。进行进一步的对话，清楚表示这基本上就是说不，直到他们做别的事。
-- [乔希]，对，这也是个很好的问题，道尔顿提到我们告诉创办人，如果投资者说「我将会投资，你只要拿到你试图筹资的一百万中的90万，我会很愿意加入」。
投资者有一种为难，因为如果你有一家公司，你给他们$25,000，他们可能会在一个月中用完它们后就倒闭了，对你而言如果他们拥有五十万的一半，然后你给他们$25,000，情况会好得多。但是这有个问题，在他们拿到一百万的一半之前，他们可能拿不到你的$25,000，所你要权衡，你必须判断你有多大确信认为这家公司，将会成功筹款。
这是其中一个标准，他们是否会成功筹款。这可能使你加入的仅有的机会，它很可能是一家一百亿的公司，但你错过了，只因为你说「我不确定他们将筹到25000多的资金」让你自己很难进入的境地，顺便说一下，这就是为何这个工作很难的原因。
-- 你说同意，他们有没有结束？你有没有做握手协议？好的，那么问题是：你怎么做？这里有两件事，如果创办人要求很多，我想，你怎么做？
另一件是，为何有人很努力地要求汇支票？我们完全鼓励创办人，让投资人汇款过来，我们知道有很多不幸的故事，有人承诺投资后就不消失了，或者从没有汇钱过来，所以我们鼓励大家要说，一旦某人承诺要给钱的话，这很直接，所以或许说这个是完全合理的事。另一方面，你可以到一种程度是在你与创办人的互动中，你可以提前准备，确保你和他们相处愉快，他们的人格类型，与你的人格类型相配，这是在你投资之前，要搞清楚的一件很棒的事，所以有可能有一些人格类型，不太适合你，它们是雇佣维护。
-- [乔希]，好的，再有一个问题，之后我们会很快休息一下
-- 好的，我们听你说，问题是，我们如何迭代我们的过程，并如何从自身学习？
我们在YC里面其实有个特别复杂的过程，我们追踪我们出资的每件事，我们追踪我们没有出资的东西，我们追踪它们的过程，追踪谁做的很好，谁做的不好，我们对每件事都做充分的记录，所以我们对我们的过程检查了很多，我们试图把每批都做的更好，尽我们所能，我不能说，「哦，我们只是随便在这个方面做个人工智能」「这个人工智能告诉我们投资什么。」，不是这样
它是逐一调查决策，查看我们的纪录来理解，我们为何同意它或为何拒绝它，试着总结出一种智慧，让我们可以应用到未来的事情上。所以这是，每个人说的「团队第一」，每个人都这么说，这意味着什么？这是我们通过反复试验，在每一批上学到的东西。
有时，我们投资了特别傻的想法，创办人很棒，我们赚了很多钱，有时我们投资了新创公司看似很奇妙的想法，有很多Traction，或许创办人更难合作，他们在交流想法的方面不怎么好，我们陪了钱，所以每一批，有同一个课程是我们一边一边，反复学习的，我想这是你作为一个投资者，如何树立对自己的信心的过程，是你得到足够的次数来迭代，实际上你必须赔钱，你必须要有一些成功者和失败者，要来感受疼痛
-- [乔希]，那么我们很快休息，10，分钟，需要什么就拿吧，道尔顿，非常感谢，很棒的讲座